A Multiplan divulgou na última sexta (06/02) os resultados financeiros de 2025, que encerrou o ano com lucro líquido de R$ 1,14 bilhão, superando a marca de R$ 1 bilhão pelo terceiro ano consecutivo. No acumulado do ano, o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) atingiu, pela primeira vez, R$ 2,0 bilhões, crescimento de 8,4% em relação a 2024, com margem de 73,1%.
No quarto trimestre de 2025, o EBITDA somou R$ 707,1 milhões, alta de 6,1% na comparação anual, enquanto o lucro líquido alcançou R$ 421,6 milhões. O desempenho foi acompanhado por resultados operacionais recordes e teve como um dos destaques o forte desempenho dos shoppings localizados em Minas Gerais, especialmente em Belo Horizonte.
“A Multiplan registrou mais um ano de sólido desempenho financeiro em 2025. A empresa teve um forte crescimento de receita, com uma gestão disciplinada de despesas. Esses resultados consolidaram ainda mais a trajetória de rentabilidade da Companhia e foram impulsionados por uma série de avanços alcançados em diversas frentes do negócio, incluindo execução operacional, alocação disciplinada de capital e inovação digital”, aponta Eduardo Kaminitz Peres, Presidente da Multiplan.
As vendas totais dos lojistas alcançaram R$ 25,9 bilhões em 2025, com alta de 8%. Onze shoppings superaram a marca de R$ 1 bilhão em vendas no ano. No quarto trimestre, o volume comercializado somou R$ 8,0 bilhões, com variação de 5,3% na comparação anual. O período do Natal se destacou: entre 19 e 25 de dezembro, as vendas avançaram 7,1%, desempenho superior à média do setor, de 0,3%, segundo a Associação Brasileira de Shopping Centers (Abrasce).
A Receita Operacional Líquida (NOI) manteve trajetória positiva ao longo do ano. No quarto trimestre, o indicador somou R$ 618,9 milhões, com variação de 13,7% na comparação anual e margem NOI de 96,1%. Em 2025, o NOI totalizou R$ 2,08 bilhões, com variação de 12,0%, acompanhado pela maior margem NOI anual da história da Companhia (94,9%), refletindo os ganhos de eficiência operacional e o controle de despesas ao longo do período. As despesas de propriedade recuaram 32,2% em 2025, alcançando o menor nível desde 2015.
Ao final do ano, a taxa de ocupação do portfólio alcançou 96,3%, a maior desde 2019. Os empreendimentos que registraram uma maior elevação foram o Shopping Vila Olímpia (SP), o Shopping Anália Franco (SP) e o ParkShopping Canoas (RS). No quarto trimestre, a ocupação ficou em 96,6%. A inadimplência líquida anual foi de -0,4%, a menor já registrada, e, no quarto trimestre, atingiu-0,9%.
A receita bruta da Companhia somou R$ 2,96 bilhões em 2025, que representa um aumento de 8,0% em relação a 2024. No quarto trimestre, o indicador alcançou R$ 981,7 milhões.
No acumulado do ano, a receita de locação foi a principal fonte, representando 62,7% da receita bruta, com avanço de 7,5%. As vendas de imóveis responderam por 19,1% do total, com desempenho 9,9% superior ao de 2024, enquanto as receitas de estacionamento representaram 11,7%, com variação de 9,1% no período.
Já a receita com serviços, ligada a atividades complementares à operação dos shoppings, representou 6,2% da receita bruta e apresentou um desempenho 22,4% superior ao do ano anterior, reforçando a diversificação das fontes de receita da Companhia.
“Os resultados de 2025 mostram a consistência do nosso modelo ao longo dos anos. Operamos com ocupação elevada, a menor inadimplência da nossa história e vendas acima do mercado. Esse desempenho, somado ao menor nível de despesas de propriedade em dez anos, evidencia a eficiência da nossa operação. Entramos em 2026 com ativos modernos e projetos em fase final de entrega, preparados para sustentar resultados com previsibilidade e disciplina “, comenta o Presidente.
A Receita Operacional Líquida (NOI) manteve trajetória positiva ao longo do ano. No quarto trimestre, o indicador somou R$ 618,9 milhões, com variação de 13,7% na comparação anual e margem NOI de 96,1%. Em 2025, o NOI totalizou R$ 2,08 bilhões, com variação de 12,0%, acompanhado pela maior margem NOI anual da história da Companhia (94,9%), refletindo os ganhos de eficiência operacional e o controle de despesas ao longo do período. As despesas de propriedade recuaram 32,2% em 2025, alcançando o menor nível desde 2015.
Ao final do ano, a taxa de ocupação do portfólio alcançou 96,3%, a maior desde 2019. Os empreendimentos que registraram uma maior elevação foram o ShoppingVilaOlímpia (SP), o ShoppingAnáliaFranco (SP) e o ParkShopping Canoas (RS). No quarto trimestre, a ocupação ficou em 96,6%. A inadimplência líquida anual foi de -0,4%, a menor já registrada, e, no quarto trimestre, atingiu-0,9%.
A receita bruta da Companhia somou R$ 2,96 bilhões em 2025, que representa um aumento de 8,0% em relação a 2024. No quarto trimestre, o indicador alcançou R$ 981,7 milhões.
No acumulado do ano, a receita de locação foi a principal fonte, representando 62,7% da receita bruta, com avanço de 7,5%. As vendas de imóveis responderam por 19,1% do total, com desempenho 9,9% superior ao de 2024, enquanto as receitas de estacionamento representaram 11,7%, com variação de 9,1% no período.
Já a receita com serviços, ligada a atividades complementares à operação dos shoppings, representou 6,2% da receita bruta e apresentou um desempenho 22,4% superior ao do ano anterior, reforçando a diversificação das fontes de receita da Companhia.
“Os resultados de 2025 mostram a consistência do nosso modelo ao longo dos anos. Operamos com ocupação elevada, a menor inadimplência da nossa história e vendas acima do mercado. Esse desempenho, somado ao menor nível de despesas de propriedade em dez anos, evidencia a eficiência da nossa operação. Entramos em 2026 com ativos modernos e projetos em fase final de entrega, preparados para sustentar resultados com previsibilidade e disciplina “, comenta o Presidente.
DiamondMall foi o destaque de vendas da Multiplan em 2025
Com crescimento de 22,6% nas vendas em 2025, o DiamondMall foi o shopping da rede Multiplan que registrou a maior evolução anual da Companhia em 2025. O shopping mineiro alcançou resultado de R$ 1,04 bilhão, sustentado por elevados níveis de ocupação (94,3%) e pela força do mix de lojas. O aumento é resultado do posicionamento do mall e da contribuição da expansão, entregue recentemente com a criação do quarto piso.
BH Shopping consolida liderança com nova expansão
Com faturamento de R$ 1,9 bilhões em 2025, o BH Shopping iniciou sua sexta expansão, destacando-se como um dos principais centros de compras do país, com uma taxa de ocupação de 99% no quarto trimestre de 2025, a segunda melhor dentre o portifólio da Multiplan. A inauguração está prevista para o primeiro semestre de 2026 e tem investimentos de cerca de R$ 30 milhões. A nova área adicionará 1.962 m² à Área Bruta Locável (ABL), representando um crescimento de 4,1%, reforçando a estratégia da Multiplan de otimizar espaços internos e oferecer uma experiência de compra mais completa e moderna para seus consumidores.
Pátio Savassi consolida crescimento e nova fase
O Pátio Savassi, registrou faturamento de R$ 882 milhões e crescimento de vendas de 6,5%. O shopping passa por sua segunda revitalização, voltada à modernização da arquitetura e ao reposicionamento do empreendimento como referência em convivência, gastronomia e bem-estar. A revitalização tem como destaque o 3º piso: são 14 novas operações, ancoradas por marcas de alta gastronomia, em um investimento de aproximadamente R$ 46 milhões (somente no L3). A iniciativa reorganiza o mix, qualifica o público e acompanha o movimento de verticalização da região, conectando o shopping à nova Savassi.
“Os resultados de 2025 refletem um posicionamento muito claro de cada ativo da rede em Belo Horizonte. O desempenho do DiamondMall, assim como a consistência do BH Shopping e do Pátio Savassi, mostra a força do nosso mix, a alta taxa de ocupação e a capacidade de evoluir com expansões que geram valor real para lojistas e consumidores”, destaca a Diretora Regional dos shoppings de Minas Gerais e Brasília, Lívia Paolucci.
Alocação de capital e retorno ao acionista
Ao longo de 2025, a Multiplan alocou R$ 1,4 bilhão. Desse total, R$ 863,00 milhões foram direcionados a investimentos em Capex, incluindo projetos de modernização dos shoppings e iniciativas de inovação digital, enquanto R$ 500 milhões foram pagos em Juros sobre Capital Próprio (JCP), reforçando o compromisso com a remuneração aos acionistas. Além disso, R$ 25,5 milhões foram aplicados em recompra de ações.
A recompra de ações de R$2,0 bilhões, realizada em novembro de 2024, a um preço médio de R$22,21 por ação, gerou uma criação de valor bruto de quase R$1,0 bilhão, considerando a cotação de R$32,94 em 30 de janeiro de 2026, valor comparável ao lucro líquido anual da Companhia. Além disso, o lucro por ação alcançou R$2,33 em 2025, com variação acumulada de 204,3% desde 2021.
Portfólio, expansões e Imobiliário
Além do DiamondMall (BH), que registrou a maior evolução anual de vendas da Companhia em 2025, o New York City Center (RJ), apresentou crescimento acumulado de vendas de 14,8% no ano, mantendo uma trajetória positiva após a revitalização, com ocupação média de 96,7% e um avanço de 22% na receita de locação, a maior alta do portfólio pelo segundo ano consecutivo.
As expansões seguem como vetores relevantes para o desempenho operacional da Multiplan. O ParkShoppingBarigüi (PR) liderou o avanço trimestral de vendas, com alta de 14,8%, impulsionado pela ampliação do empreendimento. O Parque Shopping Maceió (AL), cuja expansão foi inaugurada em novembro, registrou crescimento de 10,8% nas vendas do trimestre, refletindo o impacto inicial da nova área comercial.
Em linha com essa estratégia, a Companhia anunciou novas expansões em 2025, incluindo a 8ª expansão do BarraShopping (RJ), que adicionará 2 mil m² de Área Bruta Locável (ABL) na primeira fase,
Além disso, a empresa tem mais duas entregas relevantes em 2026. A expansão do MorumbiShopping (SP) contará com rooftop gastronômico e tem inauguração prevista para o mês de março, enquanto a expansão do ParkShopping (DF) está programada para novembro, adicionando mais de 50 novas lojas e reforçando a integração com o centro corporativo.
No quarto trimestre, a Multiplan concluiu ainda, a aquisição de participação minoritária no BarraShopping (RJ), com investimento de R$ 372,8 milhões, em linha com a estratégia de alocação de capital em ativos consolidados do portfólio.
Na frente imobiliária, a receita com venda de imóveis somou R$ 566 milhões em 2025, com aumento de 9,9%, impulsionada pela venda de 20% do ParkShopping São Caetano (SP) e pela evolução do projeto Golden Lake (RS). Após a entrega da primeira fase (Lake Victoria), o empreendimento avança com novas etapas em desenvolvimento e planejamento.
Recentemente, a Companhia identificou potencial construtivo adicional de cerca de 1,5 milhão de metros quadrados em seu portfólio, reforçando as perspectivas de valor a longo prazo.
Evolução no market share de vendas
A Multiplan também registrou avanço consistente de market share de vendas no setor de shopping centers ao longo dos últimos anos. Entre 2019 e 2025, a participação da Companhia nas vendas do segmento avançou de 8,5% para 12,9%, refletindo crescimento acima da média do mercado.
Esse desempenho foi alcançado mesmo com participação estável da Multiplan em Área Bruta Locável (ABL), número de shoppings e a presença nas regiões, o que reforça o ganho de eficiência operacional e a maior relevância econômica dos empreendimentos da companhia no setor.
Inovação digital e relacionamento com o consumidor
A estratégia digital seguiu avançando em 2025. O ecossistema Multi superou 62 milhões de interações no ano, gerando R$ 5 bilhões em vendas cadastradas. O programa de relacionamento registrou 15 milhões de notas fiscais computadas, reforçando o engajamento dos consumidores com o ecossistema digital da Companhia.
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